今年5月以来，草甘膦原药价格持续上涨，中农立华原药数据显示，截至8月24日，草甘膦原药国内刚需备货，出口订单排单交付，市场预期小幅上涨，95%含量报价2.75万元/吨，97%含量报价2.8万元/吨，较5月初上涨约20%。
从供需层面看，百川盈孚数据显示，截至8月24日，草甘膦周度产量为0.86万吨，较上周上涨18.71%；草甘膦周度库存量为2.78万吨，较上周减少0.07万吨。值得关注的是，在产量明显提升的背景下，库存仍呈下降态势，反映出当前供应格局持续偏紧，后续价格支撑力度较强。
草甘膦是全球使用量最大的除草剂品种，约占全球除草剂市场30%份额。我国是草甘膦生产大国，占据显著地位。数据显示，全球草甘膦总产能约118万吨/年，其中中国产能达81万吨/年，占比接近七成。北美和南美为全球最大需求市场，合计占总需求的58%，我国草甘膦产能以外销为主，出口比例超过60%。
每年6月~8月是国内草甘膦出口至南美的传统旺季，南美地区如巴西、阿根廷等国家大豆、玉米种植面积持续扩大，对草甘膦的需求保持旺盛。2025年5月以来，南美制剂订单大量释放，且采购季较往年延长三周，进一步拉动出口增长。
从中长期来看，草甘膦市场供需紧平衡态势仍将延续。我国已将新建草甘膦生产装置列为限制类项目，未来草甘膦新增产能有限。而随着全球转基因作物种植面积持续扩大，叠加百草枯等传统除草剂因毒性问题加速退出市场，草甘膦需求增长空间明确，支撑行业长期景气。
国信证券研报认为，随着农药行业反内卷工作的推进，以及海外拜耳面临的诉讼问题在短期内难以解决等催化，看好下半年草甘膦价格继续在高位维持，草甘膦产品的长期盈利水平也有望实现改善。
我国草甘膦行业集中度较高，2024年兴发集团、福华化学、新安股份、江山股份、广信股份、扬农化工产能分别为23万吨、15万吨、8万吨、7万吨、6万吨和4万吨，行业内排名前五的企业所占的市场份额达74%。
据证券时报·数据宝统计，A股中布局草甘膦的个股共有11只，8月26日集体上涨，平均涨幅2.42%，江山股份、润丰股份、兴发集团涨幅居前，分别为5.7%、3.94%、3.85%。
江山股份日前在投资者互动平台上表示，公司作为国内草甘膦主要生产企业之一，目前拥有草甘膦原药产能7万吨/年，其中甘氨酸法产能3万吨/年，IDAN法产能4万吨/年，另外贵州项目建成后将新增草甘膦产能5万吨，是国内首批通过环保核查的4家草甘膦生产企业之一。
草甘膦价格上涨对相关公司业绩构成明显利好。兴发集团此前在投资者互动平台上表示，草甘膦价格上涨对公司农化业务存在积极影响，若仅考虑产能因素，草甘膦价格每上涨1000元/吨，预计能为公司增加约2亿元/年的利润。
从业绩上来看，根据目前披露的半年报净利润数据，按照半年报、业绩快报、业绩预告下限(无下限则取公告数值)统计，中农联合扭亏为盈，安道麦A减亏，润丰股份、江山股份、国光股份、扬农化工净利润均同比增长。
润丰股份净利润增幅最高，上半年实现归母净利润5.56亿元，同比增长205.62%，公司在投资者调研活动中透露了对草甘膦市场的判断，目前不少生产商因为国内高温天气而选择检修或减产，且都有在手的前期订单需要交付，故而国内生产商库存处于低位，基于利润改善的期待，国内生产商目前普遍坚挺报价并有进一步推涨价格的动机。
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